Interesul pieței deschise în raport cu volumele tranzacțiilor. Volumul și interesul deschis: Cum să le folosiți pentru a face tranzacționarea mai eficientă? Cum să analizezi interesul deschis

Volumul și interesul deschis sunt poate cele mai subapreciate instrumente din arsenalul multor comercianți. Între timp, înțelegerea lor poate oferi o perspectivă asupra componentei psihologice a pieței. Și iată cum.

Pe grafice, este important pentru noi să vedem nu atât prețul instrumentului, cât mai degrabă volumul și dobânda deschisă. Ele oferă o oportunitate unică de a înțelege mentalitatea cumpărătorilor și vânzătorilor de pe piața futures și de a planifica mai bine tranzacțiile viitoare, care vor avea un impact pozitiv asupra.

Cumpărătorii sau vânzătorii sunt mai motivați

Volumul este mai ușor de înțeles decât interesul deschis, deoarece este o reflectare directă a nevoii de tranzacționare pe care o simt participanții de pe piață. Adesea, atunci când un comerciant întreabă de ce a crescut piața, el primește un răspuns neclintit că au fost mai mulți cumpărători decât vânzători. La prima vedere, acest lucru are sens. Dar aceasta este o expresie inexactă, deoarece pentru fiecare cumpărător trebuie să existe un vânzător. Răspunsul corect ar trebui să fie: cumpărătorii au fost mai mulțimotivat decât vânzătorii.

Volumul are o corelație directă cu nevoia de tranzacții. Volumul mare apare, de regulă, la nivelurile superioare și inferioare ale prețului, atunci când participanții de pe piață intră în panică din poziții de ieșire sau deschid altele noi. Odată ce astfel de comercianți prea anxioși și-au făcut achizițiile sau vânzările, nu mai rămâne nimeni care să fie foarte motivat să facă ceva. Ca urmare, se formează un extremum pe diagramă.

Graficul săptămânal de argint (Figura 1) arată creșterea uriașă a volumului la sfârșitul lunii aprilie 2011 (A), care a însoțit vârful după uriașul raliu de 24 de dolari. Volumul scăzut indică de obicei emoția opusă, adică lipsa de interes. Aceasta implică faptul că mișcarea prețurilor nu îi determină pe comercianți să simtă nevoia de a executa tranzacții. Acest lucru se întâmplă de obicei atunci când piața pur și simplu se odihnește după o mișcare, pentru a continua în curând să se miște în aceeași direcție.

Orez. 1. Explozii de volum

Sfârșitul lunii aprilie 2011 a înregistrat o creștere uriașă a volumului (A) care a marcat vârful după uriașul raliu de 24 de dolari

Graficul zilnic al gazelor (Figura 2) arată că, după reluarea trendului descendent, prețul a revenit în punctul A. Totuși, acest lucru s-a întâmplat pe un volum foarte scăzut, sugerând că trendul descendent poate continua (de remarcat și ușoară scădere a dobânzii deschise - albastrul linia de pe diagrama de volum, care confirmă această idee).

Orez. 2. Rebound preț

După reluarea trendului descendent, prețul a revenit în punctul A. Dar acest lucru s-a întâmplat pe un volum foarte scăzut, ceea ce a făcut posibil să presupunem că tendința descendentă va continua. Observați scăderea dobânzii deschise (linia albastră pe graficul de volum), care sugerează același lucru

Care sunt datele de expirare pentru contractele futures?

Atunci când se iau în considerare volumele și dobânda deschisă, este necesar să se țină cont de ciclicitatea asociată cu calendarul contractelor futures. Pe măsură ce se apropie data execuției, volumele tind să crească. Un motiv evident pentru aceasta este că comercianții trebuie să părăsească pozițiile lor sau să le înlocuiască cu poziții de valoare mai mare. întâlniri târzii pentru a nu se ocupa de livrare. Un alt factor care duce la aceeași desfășurare a evenimentelor este expirarea opțiunilor. Pe măsură ce erodarea timpului reduce prețul opțiunii și cheltuielile cu dobânda, oportunitățile de arbitraj între opțiuni, futures aferente și piața de numerar cresc semnificativ. Acesta este unul dintre motivele pentru care există o creștere a volumului și a interesului deschis pe măsură ce se apropie data de expirare.

Interes deschis

Atunci când se analizează piața, interesul deschis poate fi chiar mai util decât volumul. Dar poate fi dificil de interpretat. Teoretic, mișcarea prețurilor pe fondul creșterii interesului deschis indică faptul că noi speculatori intră pe piață, adică ne putem aștepta ca tendința să continue.

Graficul zilnic pentru aur din Fig. 3 este un exemplu perfect al modului în care acest fenomen s-a manifestat în octombrie (D). Rețineți, de asemenea, vârfurile de volum care au însoțit valorile maxime și scăzute pe termen scurt la punctele A, B și C.

Orez. 3. Creșterea interesului deschis

Mișcarea prețurilor privind creșterea interesului deschis indică faptul că noi speculatori intră pe piață, ceea ce ne permite să ne așteptăm ca tendința să continue. Acest lucru poate fi văzut la punctul D în octombrie.

Creșterile de volum în punctele A, B și C au avut loc pe termen scurt pe termen scurt

Dacă prețul se mișcă la scăderea dobânzii deschise, înseamnă că speculatorii își acoperă pozițiile. Când vor termina de făcut acest lucru, mișcarea prețului se va epuiza de la sine. Ca urmare, piața ar trebui să se inverseze după finalizarea lichidării pozițiilor. În graficul săptămânal al grâului (Figura 4), puteți vedea cum dobânda deschisă a scăzut rapid (A) pe măsură ce piața a intrat într-un nou minim. Acest lucru ar fi trebuit să servească drept avertisment asupra unei inversări iminente.

Orez. 4. Căderea în interes deschis

Acest grafic săptămânal al grâului arată că dobânda deschisă scade în punctul A, pe măsură ce piața a intrat într-un nou minim.

Acesta ar fi trebuit să fie un avertisment asupra unei inversări iminente

Dobânda deschisă este afectată de datele de expirare la fel de mult ca și de volum și chiar mai mult. Pe graficul S&P din fig. Figura 5 arată clar cât de semnificativ se manifestă acest fenomen.

Orez. 5. Impactul datelor de expirare

Graficul arată cum apar vârfuri ale dobânzii deschise și ale volumului la fiecare expirare a contractelor futures și a opțiunilor futures

Fiecare creștere a dobânzii deschise și a volumului reprezintă data de expirare a contractelor futures sau a opțiunilor futures.

Contabilitatea datelor privind implicarea comerciantului (COT)

O altă informație care poate ajuta comercianții de pe piața futures să interpreteze valorile dobânzilor deschise este raportul săptămânal.implicarea comerciantilor (COT), care este publicat în fiecare marți. Acest raport împarte interesul deschis în trei categorii: non-profit, pentru profit și fără răspundere. Categoria comercială include persoanele juridice care produc sau consumă produs de bazăși să-l folosească pentru a-și acoperi operațiunile. Comercianții necomerciali includ comercianți mari, cum ar fiși marii speculatori. Segmentul fără raportare acoperă comercianții mici ale căror poziții nu sunt supuse cerințelor de raportare obligatorie ale Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Raportul COT oferă un instantaneu interesant al pozițiilor actuale ale participanților de pe piața comercială și ale fondurilor mari. CFTC prezintă, de asemenea, aceste date pe parcursul mai multor ani pe site-ul său web. Informațiile conținute în COT pot oferi unui comerciant o mai bună înțelegere a motivelor din spatele mișcărilor pieței.

Poza completă

Volumul și interesul deschis, completate de datele din raportul de implicare a comerciantului, ajută la o mai bună înțelegere a componentei psihologice a pieței. Această combinație poate oferi unui comerciant un avantaj interesant atunci când interpretează acțiunea prețului. Prin urmare, este recomandabil să includeți aceste trei elemente în setul dvs. de instrumente de tranzacționare.

Fiți la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonați-vă la site-ul nostru

Contractele de opțiuni sunt similare cu alte instrumente derivate prin faptul că au o durată limitată și expiră după o lună sau un trimestru. Principalele active suport pe care sunt scrise opțiunile sunt toate lichide instrumente financiare, materii prime și mărfuri.

Tipuri și tipuri de contracte de opțiune

La fel ca futures, opțiunile sunt împărțite în bursă, over-the-counter și exotice. Pe piața [Forex] din secolul 21, contractele over-the-counter - opțiuni binare, care sunt un tip de strategii de opțiuni gata făcute, pe de o parte, sunt ușor de înțeles pentru comerciant și sunt practic câștig-câștig pentru broker - au câștigat popularitate și faimă. Opțiunile de schimb sunt standard pe toate bursele mondiale cu o treaptă de preț - o grevă, dar costul este o piață, prețul care se schimbă în mod dinamic inerent fiecărui strik, în funcție de tipul de opțiune și de grevă.

Opțiunile se împart în cele care prevăd creșterea - CALL, și cele care aduc profit cumpărătorului atunci când prețul activului pe care este scrisă opțiunea - PUT scade.

Derivatele sunt disponibile atât pentru cumpărare, cât și pentru vânzare. Costul opțiunii se numește primă, care depinde de prețul de exercitare, adică. Puteți cumpăra o opțiune în speranța creșterii sau scăderii nu numai la prețul curent (spre deosebire de toate celelalte active de pe piață), ci la orice nivel de grevă, de exemplu. în câte „pași” de la preț dorește clientul, dacă schimbul oferă posibilitatea achiziționării unui astfel de contract.

Vânzătorul primește o primă, iar cumpărătorul o plătește, vânzătorul riscă să primească o pierdere (minus prima) dacă prognoza este incorectă, cumpărătorul riscă doar suma primei plătite și, dacă prognoza este corectă, ia întregul profit (minus prima). Prin urmare, o opțiune reprezintă „asigurare” cu o rată de risc cunoscută, ai cărei termeni sunt aleși chiar de cumpărător.

Contractele de opțiuni pentru care bursa oferă posibilitatea de a efectua tranzacții (deschidere și închidere) pe toată perioada de valabilitate se numesc „americane” opțiuni deschise fără drept de expirare anticipată se numesc europene;

Opțiuni de interes deschis - definiții și caracteristici

Datorită specificului lor, tranzacțiile cu opțiuni sunt posibile la fiecare pas (strike) al prețului, indiferent de poziția curentă a acestuia, dobânda deschisă este prezentă la fiecare dintre ele dacă la acesta a avut loc o tranzacție, în urma căreia a fost cumpărată opțiunea sau vândut.

Valoarea dobânzii deschise nu depinde de direcția opțiunii deschise, dacă este cumpărată sau vândută, și rămâne neschimbată până la finalizarea tranzacției de compensare (recumpărarea contractului, dacă a fost vândut, sau vânzarea directă a celui achiziționat ).

Dobânda deschisă este clasificată în funcție de strike și tipuri de opțiuni, CALL și PUT sunt calculate de platforma de schimb separat. Comercianții au acces la date despre interesele deschise ca poziție totală a CALL și PUT, precum și la raportul lor fracțional PUT/CALL.

Raportul PUT/CALL și conceptul de interes deschis „în bani și în afara banilor”

Raportul PUT/CALL este o valoare direct legată de dobânda deschisă finală, însumată pe toate cursurile, care caracterizează volumele de „vânzători” PUT și cumpărători CALL, ale căror valori sunt corelate ca o fracțiune. Luăm în considerare rezultatul cumulat format din valorile zilnice ale volumului Open Interest.

Coeficientul obținut prin împărțire caracterizează starea de spirit actuală a participanților la tranzacționare care achiziționează „asigurare de opțiuni”. Astfel, o valoare de 0,6 și mai mică indică dorința comercianților de a cumpăra instrumentul analizat, în timp ce numerele de peste 1,02 îl vor determina pe trader să vândă activul analizat. Acest coeficient este numit și „indicele fricii” cu cât este mai mare, cu atât investitorii se tem că piața va scădea, ceea ce înseamnă că achiziționează mai multe asigurări.

Ultima definiție este considerată mai corectă, citirile coeficienților sunt indirecte, aparent investitorii nu au întotdeauna dreptate, de multe ori piața prezintă mișcări opuse citirilor prognozate.

Volumul de interes deschis situat la diferite cursuri este împărțit în funcție de distanța prețului curent cu

• volumul dobânzii deschise „în bani” (ITM);
• Volumul de dobândă deschisă în afara banilor (OTM);

Dobânda deschisă de exercițiu a unei opțiuni CALL este luată în considerare în bani dacă prețul de închidere al lumânării zilnice depășește prețul de exercitare. Prețul de exercitare al unei opțiuni PUT este considerat în afara banilor dacă prețurile curente sunt mai mari decât prețul de exercitare.

O dobândă deschisă pentru o opțiune CALL cu o valoare mai mare decât prețul curent este considerată a fi în afara banilor, în timp ce, dacă prețul de exercitare a unei opțiuni PUT este peste valoarea curentă, dobânda deschisă va fi în bani.

Exemple de utilizare a analizei valorilor volumului Open Interest în tranzacționare

Cea mai frecventă analiză a volumului Open Interest pe baza valorilor strike este prezentarea acestuia sub formă de niveluri de rezistență (Open Interest CALL) și niveluri de suport (Open Interest PUT).

Această abordare este justificată de statistici: mai mult de 80% dintre opțiuni expiră din bani (fără profit), ceea ce indică faptul că vânzătorii ambelor tipuri de contracte de opțiune sunt mai corecti decât cumpărătorii. Prin urmare, nivelul de fiabilitate este caracterizat de volumul de contracte scrise la grevă.

De asemenea, sunt luate în considerare modificările relative în interesul deschis. Schimbarea dobânzii deschise la grevele de bani are loc de obicei în scădere, deoarece în multe cazuri comercianții preferă să închidă pozițiile care au profit, dar o creștere anormală va indica că în curând va exista o mișcare opusă.

Volumul dobânzii deschise în afara banilor este urmărit de grevele cu o valoare ridicată și de cele care sunt la aproape unul sau doi pași față de nivelurile actuale ale prețurilor. O mișcare a dobânzii deschise maxime pe strike mai aproape de valorile actuale ale prețului va indica mișcarea sa inversă iminentă, în timp ce volumul maxim al dobânzii deschise care merge „mai adânc în afara banilor” poate indica o continuare iminentă.

Utilizarea interesului deschis:

.Prins de tipare..
..Ademenit la formație..

Rapoartele COT sunt un rezumat al tranzacțiilor deschise ale tuturor categoriilor de participanți la piață. Datele sunt publicate săptămânal în zilele de vineri la cftc.gov. Raportul este un tabel care arată tranzacțiile de cumpărare și vânzare ale participanților pe piață, precum și tranzacțiile cu spread.

De interes pentru un comerciant este coloana Dealer, care arată pozițiile deschise ale brokerilor. Cele două coloane lung și scurt indică achiziții și, respectiv, vânzări. Brokerii execută ordinele comercianților, iar în raport aceste tranzacții sunt indicate în numele brokerului.

Prin urmare, pentru perechile valutare în care USD ocupă locul doi:

• Preponderența pozițiilor lungi înseamnă vânzări masive
• Predominanța pozițiilor scurte înseamnă achiziții masive

Pentru perechile valutare în care USD ocupă primul loc:

• Preponderența pozițiilor lungi înseamnă achiziții masive
• Preponderența pozițiilor scurte înseamnă vânzări masive

Cota de avantaj a unei coloane trebuie să fie de cel puțin 30% din numărul total de tranzacții deschise.

Astfel, folosind rapoartele COT, un comerciant poate evalua direcția unei tendințe pe termen lung.

Rapoartele zilnice privind interesul deschis sunt furnizate pe site-ul Chicago Exchange. Dobânda deschisă (OI) este numărul total de achiziții și vânzări deschise de pe piață. În fiecare zi, rapoartele indică modificări ale interesului deschis, numărul total de tranzacții deschise poate crește sau scădea. Recent, rapoartele SAU au fost furnizate sub formă de fișiere pdf. Informațiile sunt furnizate în fiecare zi înainte de deschiderea sesiunii europene. Comerciantul poate evalua acțiunile participanților pe piață în ultima zi.

• O creștere a numărului de tranzacții deschise informează comerciantul despre apariția de noi tranzacții în direcția mișcării prețurilor.
• O scădere a numărului de tranzacții deschise, dimpotrivă, indică o închidere parțială a tranzacțiilor de către participanții de pe piață.
• Datele OI ar trebui utilizate cu privire la tendința pe termen lung. Într-o situație în care tendința pe termen lung este descendentă și apare o zi în scădere cu o creștere a OI, comerciantul ar trebui să caute vânzări. În cazul unui trend ascendent, trebuie să căutați zile de creștere cu OI în creștere.

Rapoartele COT- una dintre suficiente metode eficiente analiza pietei. Trebuie spus imediat că informațiile din rapoartele COT sunt mai potrivite pentru comercianții care tranzacționează poziții pe termen mediu sau lung.

În fiecare săptămână, site-ul CFTC (Commodity Futures Trading Commission) publică date complete despre tranzacții - cumpărături și vânzări pentru săptămâna anterioară de către trei grupuri de comercianți. Datorită acestor informații, comerciantul poate vedea, parcă, adâncimea pieței, secțiunea ei transversală.

Să luăm în considerare clasificarea tuturor participanților pe piață - există trei categorii:

Hedgers sau operatori(Reclame). Acesta este cel mai mare grup de participanți de pe majoritatea piețelor. Hedgers sunt un adevărat sector al economiei. De regulă, acestea sunt companii (producători de mărfuri) care au interes să cumpere sau să vândă mărfuri la prețuri favorabile și să acopere în mod activ eventualele riscuri comerciale de la modificări nefavorabile ale prețurilor. Adică, acest grup de participanți este caracterizat de un comportament contra-tendențial.

Mari comercianți sau mari speculatori(Necomercial). Acesta este al doilea grup ca mărime de participanți pe piețele futures. În cele mai multe cazuri, diverse fonduri de investiții și bănci. Scopul lor principal este să obțină profit din diferența existentă între contractul vândut și achiziționat. Pe piață, comportamentul lor poate fi caracterizat drept „continuare a tendinței”, deoarece scopul lor pe piață este de a-și asuma riscul ca ei înșiși să facă hedgeri și, în schimb, să obțină profit. Acest grup de participanți este la fel de important ca și hedgerii, deoarece speculatorii, asumându-și toate riscurile, îi protejează, adică ei protejează sectorul real.

Mici comercianți sau mici speculatori(Poziții neraportabile). Aceștia sunt participanți la piață care operează cu sume mici de bani. Consider acest grup, de cele mai multe ori, mici speculatori. Scopul lor este să facă bani doar din diferență. Aceștia sunt adesea numiți bani proști, deoarece, în general, din cauza lipsei de experiență, calificări și informații, suferă cel mai adesea pierderi.

Raportul COT TFF(Raportul Traders in Financial Futures) împarte toți participanții pe piață în 4 categorii:

• Dealer/Intermediary – dealer/intermediar. Acest grup reprezintă „Sell Side” a pieței (ei vând instrumente financiare altor participanți, profitul lor este comisioane și spread). Companiile din această categorie creează și vând o varietate de produse structurale clienților lor. De obicei, aceștia au toate informațiile despre pozițiile clienților lor și își compensează riscurile între clienți și între diferite piețe. Această categorie include de obicei bănci comerciale mari, valori mobiliare, swap-uri și alți dealeri de instrumente derivate.
• Asset Manager/Instituțional – manageri de active/instituționali. Aceștia sunt investitori instituționali fonduri de pensii, companiile de asigurări, fondurile mutuale, precum și administratorii de active ai căror clienți sunt investitori instituționali.
• Fonduri cu efect de levier - fonduri speculative. De asemenea, în această categorie sunt incluse CTA-urile (Consilieri de tranzacționare a mărfurilor), CPO-urile (Operatorii de pool-uri de mărfuri), etc. Strategiile acestor participanți la piață includ luarea de poziții lungi/scurte pe piață, precum și arbitrajul între piețe sau în cadrul aceleiași clase de instrumente. În această categorie intră și companiile de tranzacționare de prop și comercianții speculativi.
• Alte raportabile – alte raportări. Aceștia sunt toți cei care nu s-au încadrat în precedentele trei grupe. Comercianții din acest grup folosesc în principal piața pentru a acoperi riscurile asociate producției și afacerilor. Această categorie include de obicei trezorerii corporative, băncile centrale, instituțiile de creditare și debitorii de credite ipotecare.

Trei abordări ale datelor COT, pe care se poate baza prognoza mișcării activelor:

Inversările în direcția pozițiilor pe piață sunt un indicator precis al tendinței.

Numărul istoric extrem de poziții de tranzacționare pe piață – identifică destul de precis inversări importante ale pieței.

Modificări ale interesului deschis – pot fi utilizate pentru a determina puterea unei tendințe pe piață.

Număr extrem de poziții

Din punct de vedere istoric, numărul extrem de mare de poziții de tranzacționare de pe piața futures valutare identifică destul de precis locațiile inversărilor majore ale pieței. Imaginea de mai sus arată poziții extrem de mari ale unui grup de comercianți necomerciali care au coincis cu vârfuri de preț și inversări ulterioare. Motivul acestui fenomen este o acumulare uriașă de speculatori în aceste puncte, care lucrează într-o singură direcție și nu mai există oameni dispuși să cumpere sau să vândă. Ca urmare, mișcarea devine epuizată și prețul se inversează.

Schimbări de interes deschis

În analiza pieței, interesul deschis este un instrument secundar. Cu toate acestea, interpretarea sa corectă oferă o înțelegere a dinamicii prețurilor pieței. Aceste date sunt utile în principal pentru investitori și poziționați comercianți, deoarece caută să obțină profit pe termen lung. Dobânda deschisă poate fi utilizată pentru a măsura puterea sau slăbiciunea tendinței prețului unui activ.

De exemplu, piața este într-o lungă tendință descendentă sau ascendentă, în timp ce interesul deschis crește. O scădere sau o nivelare a interesului deschis poate fi primul semnal că o tendință se apropie de finalizare. În general, o creștere a interesului deschis indică faptul că pe piață intră cumpărători agresivi sau bani noi și indică faptul că puterea tendinței este în creștere. În schimb, o scădere a dobânzii deschise indică faptul că banii părăsesc piața și tendința își pierde din avânt. Adică, tendințele care sunt însoțite de o scădere a volumului și de interes deschis sunt foarte nesigure. Scăderea interesului deschis și creșterea prețurilor semnalează că tendința se apropie de sfârșit, deoarece mai puțini comercianți participă la raliu (graficul de mai jos).

Concluzie. Lucrul cu datele COT și interpretarea acestora vă permite să identificați tendințele pieței pe termen mediu/lung și este mai potrivit pentru strategiile investitorilor și ale traderilor de poziție.

Sentimentul pieței– unul dintre cei mai importanți factori determinanți ai comerțului. Evaluarea sa este extrem de importantă în practica de tranzacționare, dar, din păcate, este adesea trecută cu vederea. Sunt diverse moduri măsoară sentimentul majorității participanților pe piață, dar ne vom uita la modul în care se desfășoară acest proces prin analiza indicatorului de interes deschis.

Piața valutară și dobânda deschisă

Analiza interesului deschis pe piața de instrumente derivate (future, opțiuni) este un instrument de analiză standard, dar pentru majoritatea comercianților care tranzacționează pe piața valutară spot, acest subiect este necunoscut.

Prin urmare, pentru a obține date privind volumul și dobânda deschisă ca indicatori importanți ai forței mișcărilor pe piața valutară, este necesar să se utilizeze datele despre dobândă deschisă și volumul pe piața futures valutare.

Relația dintre piețele valutare spot și futures

Spre deosebire de piața valutară spot, care nu are o platformă de tranzacționare centralizată și un sistem contabil unificat, tranzacțiile cu contracte futures valutare au loc pe burse, de exemplu, Chicago Mercantile Exchange (CME). Aceste piețe sunt destul de interconectate, iar datele privind volumul și interesul deschis pe piața futures permit unui comerciant să evalueze sentimentul pieței pe piața Forex. Valoarea futures pe valută este determinată în principal de prețul de pe piața la vedere, care diferă prin cantitatea de swap la termen. Piața valutară spot presupune încheierea unei tranzacții de livrare a monedei în numerar în termen de două zile, în timp ce contractele futures valutare sunt încheiate pe baza dimensiuni standard contracte cu o durată de trei luni.

Prețul unei monede pe piața futures și pe piața spot tinde să se miște simultan și într-o direcție, adică atunci când prețul crește pe o piață, crește și pe o altă piață sau invers.

Conceptul de interes deschis

Comercianții confundă adesea conceptul de interes deschis cu conceptul de volum în piață.

Trebuie reținut că dobânda deschisă este numărul total de contracte deschise care nu au fost încă decontate prin livrare sau contra tranzacție. Adică aceste contracte sunt încă „deschise”. Când un cumpărător deschide o nouă poziție lungă, și vânzătorul, dar pe partea opusă, deschide o nouă poziție scurtă, iar dobânda deschisă crește cu un contract.

De asemenea, este important de înțeles că, dacă un nou cumpărător cumpără de la un alt cumpărător vechi care este pe cale să vândă (închide poziția), atunci dobânda deschisă nu crește deoarece nu a fost creat un nou contract. Dobânda deschisă scade dacă comercianții închid poziții. Pe piață, dobânda deschisă pe pozițiile lungi totale este întotdeauna egală cu dobânda deschisă totală pe pozițiile scurte. Această situație se explică prin faptul că pentru fiecare cumpărător există un vânzător, sau, așa cum este numit și o contraparte, pe partea opusă a tranzacției.

Relația dintre tendință și interes deschis

În general, dobânda deschisă crește atunci când bani noi intră pe piață și comercianții pariază pe direcția actuală a pieței. Adică, de obicei, o creștere a dobânzii totale deschise favorizează tendința existentă pe piață și indică continuarea acesteia.

În schimb, dobânda deschisă scade atunci când comercianții retrag bani de pe piață, indicând o schimbare a sentimentului pieței, mai ales dacă dobânda deschisă a crescut anterior.

Dacă există o tendință stabilă în orice direcție (în sus sau în scădere), dobânda deschisă ar trebui să crească. Aceasta înseamnă că în timpul unui trend ascendent, pozițiile lungi domină, iar în timpul unui trend descendent, pozițiile scurte domină. O scădere a dobânzii deschise este un potențial semn de avertizare că tendința nu este suficient de puternică pentru a continua, deoarece nicio sumă semnificativă de bani nu a intrat pe piață.

Prin urmare, creșterea dobânzii deschise indică de obicei o continuare a tendinței actuale a prețurilor, fie că este vorba despre un trend ascendent sau descendent. O scădere sau o stabilitate a acestui indicator indică faptul că impulsul tendinței slăbește și este probabil să se termine în curând.

— Interese deschise, înțelegere și utilizare în tranzacționare
— Cum se calculează dobânda deschisă?
— „Dobândă deschisă” ca indicator al lichidității.
— OI — ca indicator al direcției de mișcare a prețurilor
— Interpretarea interesului deschis
- Concluzie

Pe piata la termen, spre deosebire de bursa, mai exista una caracteristică importantă: interes deschis. Acesta este așa-numitul număr de „contracte deschise”. Pentru a putea cumpăra un contract futures, trebuie să existe o persoană care ți-l va vinde. În momentul în care tranzacția este finalizată, între aceste două persoane ia naștere un „contract deschis”. Astfel, cu cât „interesul deschis este mai mare”, cu atât este mai mare numărul de persoane implicate în joc.

Cantitatea de poziții deschise, dobânda deschisă (din engleză open interest) este un indicator tehnic, a cărui valoare este egală cu numărul de contracte derivate active, cum ar fi futures și opțiuni, pentru care nu a fost încă efectuată decontarea.

Dobânda deschisă este numărul de contracte futures deschise sau de contacte de opțiuni. Un contract deschis poate fi un contract de cumpărare sau vânzare care nu a fost încă executat, închis sau expirat. Adică trebuie să înțelegeți că un contract futures este un contact între două persoane (deși s-ar putea să nu se cunoască), dacă una vinde, atunci a doua cumpără.

Acum să încercăm să înțelegem cum poate ajuta acest lucru la efectuarea tranzacțiilor. Pentru a face acest lucru, să ne imaginăm o situație ipotetică cu un „contract deschis”. În cazul unei creșteri puternice a prețului, o anumită sumă va trece din mâinile „vânzătorului” în mâinile „cumpărătorului”.

La un moment dat, „vânzătorul” poate să nu aibă suficienți bani pentru a asigura profitul „cumpărătorului” și va trebui să încheie tranzacția, adică să cumpere acest contract înapoi de la cumpărător la un preț mai mare (analog cu o marjă). apel). În momentul în care tranzacția este închisă, fostul vânzător devine cumpărător, deoarece pentru a nu intra în faliment trebuie să închidă cât mai repede tranzacția neprofitabilă. Acum să presupunem că nu avem un astfel de vânzător, ci 100.000 de oameni în consecință, acești 100.000 de oameni, pentru a preveni pierderile, sunt gata să își închidă tranzacțiile neprofitabile cu orice preț;

Astfel, în cazul unei „dobânzi deschise” ridicate și a unei mișcări puternice în sus, la un moment dat există o goană pe piață din cauza faptului că un număr mare de persoane care suferă pierderi trebuie să-și răscumpere pozițiile pierdute și, cu atât mai mult dintre acești oameni, cu atât mai puternic va fi o goană în acest moment, însoțită de o creștere a prețului.

Mai este unul punct important, nu trebuie să uităm că în momentul mișcărilor puternice, una dintre părți („vânzători” sau „cumpărători”) primește un profit semnificativ, care poate fi folosit și ca pârghie pentru a accelera și mai mult prețul.

Cum se calculează dobânda deschisă?

Dobânda deschisă este calculată prin adăugarea tuturor contractelor asociate cu deschiderea tranzacțiilor și scăderea tuturor contractelor asociate cu tranzacțiile de închidere. De exemplu, dacă trei comercianți (Comerciant A, Comerciant B și Comerciant C) tranzacționează contracte futures ES, tranzacțiile lor ar putea afecta interesul deschis după cum urmează:

Comerciantul A deschide o poziție lungă cumpărând un contract
Dobânda deschisă crește la 1

Comerciantul B deschide o poziție lungă cumpărând patru contracte
Dobânda deschisă crește la 5

Comerciantul A iese din poziție prin vânzarea unui contract
Dobânda deschisă scade la 4

Traderul B deschide o poziție scurtă prin vânzarea a patru contracte
Dobânda deschisă crește la 8

Calcularea dobânzii deschise devine mai complicată dacă ținem cont de faptul că fiecare comerciant cumpără/vinde de la un alt participant pe piață, care, în consecință, vinde/cumpără. Uneori, ambele părți intră în tranzacții, crescând interesul deschis. Alteori, una dintre părți își va închide comerțul, iar cealaltă îl va deschide; acest lucru nu va avea un impact asupra interesului deschis. S-ar putea, de asemenea, ca ambele părți să își închidă tranzacțiile și ca dobânda deschisă să scadă.

Deci dobânda deschisă nu este același lucru cu volumul. Volumul crește indiferent dacă o poziție este deschisă sau închisă. În cazul dobânzii deschise, aceasta crește la deschiderea tranzacțiilor și scade la ieșirea din poziții.

Te-ar putea interesa articolul „“.

„Dobânda deschisă” ca indicator al lichidității

De asemenea, valoarea interesului deschis ne oferă informatii importanteîn ceea ce priveşte lichiditatea acestor opţiuni. Dacă valoarea dobânzii deschise este mare, înseamnă că există mulți cumpărători și vânzători pe piață, ceea ce înseamnă că șansele de a vă îndeplini comanda sunt cel mai bun pret sunt în creștere.

Este de remarcat faptul că prețul activului suport poate influența destul de semnificativ valoarea dobânzii deschise. Opțiunile at-the-money – unde prețul de exercitare al activului suport este la sau foarte aproape de prețul de exercitare – tind să aibă cea mai mare activitate de tranzacționare. Dacă prețul activului suport a fost situat pentru o perioadă destul de lungă în apropierea oricărei curse a opțiunii, de exemplu, cu un preț al acțiunilor de 15 USD în apropierea celui de-al 15-lea strike, atunci este foarte posibil să ne așteptăm ca la această grevă valoarea dobânzii deschise. va fi mai mare decât la alte greve.

Dar se întâmplă și ca prețul să se tranzacționeze la 12-13 dolari, apoi să sară la 15 dolari și, în ciuda faptului că a 15-a grevă a devenit centrală, volumul de tranzacționare nu are timp să crească din cauza duratei scurte a prețului. . Și, în consecință, lichiditatea acestei greve poate diferi de lichiditatea grevei 12.5.

Lichiditatea poate fi determinată și de raportul dintre volumul zilnic de tranzacționare și valoarea dobânzii deschise. Dacă valoarea dobânzii deschise este de 1000 și volumul de tranzacționare este de 5 contracte, atunci este puțin probabil să vă puteți completa comanda la un preț bun. Prin urmare, este recomandabil să selectați acele contracte de opțiune ale căror dobândă deschisă și volum de tranzacționare sunt mari.

OI - ca indicator al direcției de mișcare a prețurilor

După cum sa menționat mai sus, opțiunile at-the-money au de obicei cea mai mare valoare deschisă a dobânzii. De ce exact este atât de dificil de spus, poate că opțiunile at-the-money au cel mai bun raport cost-valoare. Pe de altă parte, nici noi, nici piața nu știm unde va ajunge aceasta din urmă înainte de expirarea opțiunilor sau dacă va merge deloc.

Deci, dacă vedeți că valoarea dobânzii deschise la opțiunile la bani nu este cea mai mare, atunci trebuie să vă întrebați de ce? Răspunsul poate fi simplu și constă în faptul că, așa cum am menționat mai sus, prețul a atins recent acest nivel, iar opțiunile centrale nu au avut timp să fie tranzacționate. Dacă prețul rămâne la un anumit nivel pentru o perioadă lungă de timp, dar valoarea dobânzii deschise este mică, atunci răspunsul este diferit. Vezi tabelul de mai jos:

Interpretarea interesului deschis

Interesul deschis în Forex reprezintă numărul total de poziții scurte și lungi deschise și nelichidate într-un contract până la sfârșitul zilei pentru toți participanții la tranzacționare. Datele privind dobânda deschisă pentru comercianții care tranzacționează pe piața Forex, prin analogie cu datele privind volumele de tranzacționare, ar trebui găsite pe bursa futures a instrumentului corespunzător. Mai jos este un exemplu de diagramă cu un indicator de dobândă deschisă.

Datele oficiale de la bursa pe dobândă deschisă sosesc cu o întârziere de o zi și cu aceeași întârziere, în consecință, sunt afișate pe grafice. Modificarea indicatorilor de interes deschis permite comerciantului să judece gradul de activitate al tuturor participanților la piață și, împreună cu analiza volumului de tranzacționare, să analizeze puterea sau slăbiciunea tendinței existente pe piață.

Dobânda deschisă este adesea folosită ca un semnal confirmator (sau neconfirmator) al mișcării curente a prețurilor. Dar, prin ea însăși, nu oferă nicio indicație despre direcția mișcării prețurilor. Dobânda deschisă vă spune doar câte contracte sunt în prezent în poziții deschise, dar nu indică dacă există poziții lungi sau scurte.

Creșterea interesului deschis indică faptul că tendința actuală a prețurilor este puternică deoarece numărul de contracte „în joc” este în creștere, ceea ce indică o creștere a activității și prezența interesului în rândul participanților de pe piață în mișcarea actuală. Scăderea dobânzii deschise indică faptul că tendința actuală a prețurilor poate fi slăbită. Comercianții își închid pozițiile mai repede decât ceilalți comercianți le deschid pe ale lor. De exemplu, creșterea dobânzii deschise împreună cu creșterea prețului indică faptul că mișcarea ascendentă poate continua, în timp ce scăderea dobânzii deschise împreună cu creșterea prețului indică faptul că tendința ascendentă se poate inversa în curând.

Interesul deschis poate fi, de asemenea, utilizat pentru a prezice dacă o piață va fi în trend sau într-un interval. Creșterea interesului deschis arată că ponderea noilor poziții este în creștere. Acest lucru indică faptul că există tranzacții active pe această piață și probabilitatea unei tendințe este mare. Scăderea interesului deschis arată că ponderea noilor poziții este în scădere. Acest lucru sugerează că piața poate intra într-o perioadă de activitate de tranzacționare redusă și este probabilă o mișcare a intervalului.

Interesul deschis scăzut pentru opțiunile sau piața futures înseamnă că de acest tip nu există o piață activă pentru contracte. Volumul va oferi aceleași informații. Având în vedere acest lucru, chiar dacă dobânda deschisă este mare, nu înseamnă neapărat că un anumit contract futures sau opțiuni se va tranzacționa cu un volum mare într-o anumită zi. Deoarece interesul deschis reprezintă poziții deschise, astfel de poziții pot continua să rămână deschise și volumul scăzut până când comercianții vor în sfârșit să își închidă pozițiile sau să preia altele noi. Făcând acest lucru, vom observa de obicei o creștere a volumului.

Concluzie

Dobânda deschisă este un indicator important care vă permite să evaluați cu exactitate situația de pe piață.

Unii oameni cred în mod eronat că interesul deschis este similar cu volumul. Acest lucru este greșit. Spre deosebire de volum, care arată câte contracte au schimbat mâinile în timpul zilei, dobânda deschisă ia în considerare doar pozițiile deschise.

Dacă dobânda deschisă crește, aceasta confirmă tendința actuală pe măsură ce comercianții deschid mai multe poziții. Când interesul deschis începe să scadă în timpul unei tendințe, există o probabilitate mare de inversare sau de mișcare a intervalului, deoarece comercianții se grăbesc să-și închidă pozițiile.

Cu alte cuvinte, atunci când planificați o achiziție de la anumite niveluri de preț, ar trebui să fiți atenți la „dobânda deschisă” când scade, potențialul de mișcare este scăzut și este posibil ca nivelurile să se mențină, ar trebui să opriți; Gândiți-vă, deoarece un „interes deschis” ridicat poate da naștere mișcării un anumit impuls de a trece peste nivelul.

Materialul a fost pregătit de Dilyara special pentru site

Jim Wyckoff

Volumul futures și dobânda deschisă sunt factori cărora merită să acordați o atenție deosebită și monitorizați în mod constant atunci când tranzacționați futures din mai multe motive.
Mai întâi, să definim acești doi termeni.
Dobânda deschisă este numărul total de contracte futures în circulație (sau opțiuni asupra acestora) cu o primă la un anumit moment, care nu au expirat. Acesta este un indicator al gradului de lichiditate al unei anumite piețe futures, care afectează capacitatea de a cumpăra sau de a vinde la sau aproape de un anumit preț.
Conceptul de interes deschis poate părea complicat, mai ales pentru începători. Pe scurt, iată cum se calculează dobânda deschisă: dacă un alt cumpărător (lung) și vânzător (scurt) își deschid pozițiile pentru a finaliza o tranzacție, dobânda deschisă crește cu unu. Cu toate acestea, dacă un comerciant care este deja lung vinde unui nou participant pe piață care așteaptă să deschidă o poziție lungă, atunci dobânda deschisă rămâne la același nivel. Dacă un comerciant care are deja o poziție lungă vinde unui nou participant pe piață care așteaptă o oportunitate de a-și închide poziție scurtă, dobânda deschisă scade cu unu.
Volumul este numărul de tranzacții pe un contract futures (sau o opțiune asupra acestuia) executate într-o anumită perioadă de timp. De obicei, ei vorbesc despre volumul unei anumite sesiuni de tranzacționare.
Când volumul și dobânda deschisă sunt la un nivel scăzut, ar trebui să tranzacționați pe o astfel de piață cu mare atenție. Cu alte cuvinte, este o piață nelichidă. Prin urmare, va fi dificil să se realizeze execuția la timp și la un preț bun. În ceea ce privește piețele foarte lichide, acestea sunt cel mai puțin susceptibile la manipulare de către comercianți.
Majoritatea veteranilor de tranzacționare cu contracte futures sunt de acord că volumul și dobânda deschisă sunt factori secundari care ajută la confirmarea semnalelor indicatoarelor tehnice. Cu alte cuvinte, comercianții nu iau deciziile de tranzacționare bazate doar pe volumul de tranzacționare și pe datele privind dobânda deschisă, ci le folosesc în combinație cu indicatori tehnici pentru a-și confirma sau respinge semnalele.
De exemplu, dacă există o „breakout” puternică pe piața futures care se transformă într-un impuls optimist, acesta va fi un semnal bun de cumpărare doar dacă este însoțit de un volum mare de tranzacționare. Cu toate acestea, dacă un impuls puternic de erupție este însoțit de un volum de tranzacționare nesemnificativ, atunci acest lucru este suspect. Dacă formarea unui nou preț ridicat sau scăzut este însoțită de un volum slab, atunci acest lucru înseamnă cel mai probabil că mișcarea se va epuiza în curând sau s-a epuizat deja. Dacă mișcările împotriva tendinței existente sunt însoțite de un volum crescut, acest lucru poate indica un sfârșit iminent al tendinței. Acest fenomen se numește divergență.
Regula de bază este că pe măsură ce se dezvoltă o tendință, volumul ar trebui să crească. Într-o tendință ascendentă, volumul ar trebui să fie mai mare în timpul impulsurilor optimiste și mai scăzut în timpul mișcărilor corective descendente. În schimb, într-o tendință descendentă, volumul ar trebui să fie mai mare în timpul impulsurilor de urs și mai puțin în timpul mișcărilor corective ascendente.
Schimbările în valorile dobânzii deschise pot ajuta, de asemenea, la confirmarea semnalelor de tranzacționare de la indicatorii tehnici. Interesul deschis poate oferi unui comerciant o idee despre noile intrări financiare sau contracții de pe piață. Acest lucru poate ajuta la monitorizarea piețelor în tendințe.
O altă regulă de bază a tranzacționării este că, dacă volumul și dobânda deschisă cresc, atunci tendința este probabil să continue în aceeași direcție. Și dacă acești indicatori scad, atunci, cel mai probabil, tendința s-a încheiat.
Cu toate acestea, există o diferență între dobânda deschisă și volumul de tranzacționare: dobânda deschisă poate fi supusă tendințelor sezoniere (poate fi mai mare sau mai mică în anumite perioade ale anului). Media sezonieră este foarte importantă atunci când se analizează rata dobânzii deschise. Dacă prețul crește, iar dobânda totală deschisă crește odată cu acesta și depășește media sezonieră (media pe 5 ani), atunci aceasta înseamnă că intră pe piață bani noi de la cumpărători agresivi, ceea ce confirmă puterea tendinței optimiste.
Cu toate acestea, dacă prețurile cresc și dobânda deschisă scade sub media sezonieră, atunci această creștere este cauzată de deținătorii de poziții lungi neprofitabile care le lichidează și, în consecință, banii părăsesc piața. Acesta este de obicei un semn de urs, care indică faptul că creșterea se va transforma în curând în scădere.
O situație similară apare într-un trend descendent. Dacă, pe măsură ce tendința descendentă se dezvoltă, dobânda deschisă crește și depășește media sezonieră, atunci aceasta înseamnă că vânzătorii agresivi au intrat pe piață, iar acesta este un semn de urs. Dar dacă dobânda deschisă scade și scade sub medie în timpul unei tendințe de urs, atunci înseamnă că se va termina în curând, deoarece taurii își lichidează pozițiile lungi pierdute.
Iată încă două reguli privind interesul deschis:
Dobânda deschisă foarte mare la vârfuri de preț poate provoca un colaps brusc.
Interesul deschis care se formează în timpul consolidării (mișcarea laterală înainte de o erupție) poate îmbunătăți ruperea prețului.
Mulți comercianți cu contracte futures le place să studieze datele privind angajamentele comercianților furnizate de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pentru modificări în interes deschis pentru a înțelege ce fac speculatorii mari și comercianții comerciali.
Informații mai detaliate despre datele COT pot fi găsite pe site-ul oficial CTFC.

Despre autor
Jim Wyckoff tranzacționează pe piețele de acțiuni, futures și opțiuni de peste 20 de ani. Născut și locuiește în Iowa.
Și-a primit diploma de licență de la Universitatea din Iowa în 1984, cu o specializare în jurnalism și o specialitate în economie.
Jim a fost, de asemenea, jurnalist pentru Futures World News și de multi ani A realizat rapoarte de la bursele din Chicago și New York, unde a acoperit situația actuală pentru fiecare futures.
La scurt timp după ce Jim și-a început cariera ca jurnalist financiar, a început să studieze analiza tehnică. Analizând modelele de preț și diverși indicatori tehnici, el a ajuns la înțelegerea că această abordare a analizei și tranzacționării pe piețe împarte participanții de pe piață în „insider profesioniști” și pur și simplu comercianți individuali.
Cunoștințele sale despre piețe și munca minuțioasă pentru a studia în continuare analiza tehnică i-au permis să ocupe mai multe poziții prestigioase, inclusiv poziția de analist tehnic șef al unor companii foarte renumite.
Potrivit lui, sarcina lui este nu numai să-i ajute pe comercianți să „genereze” profit, ci și să-i învețe să înțeleagă esența piețelor și să tranzacționeze pe ele, deoarece în lumea tranzacționării nu există limită pentru calificare, deci există întotdeauna , pentru ce să lupți și ce să înveți.